Value Add Capital

Comprar barato ya no es una estrategia. Saber ejecutar, sí.
Con los yields core comprimidos y un capital que entra en España, Italia, Portugal y Grecia con más convicción pero también más disciplina, el value-add se ha vuelto la pieza central del ciclo —no la alternativa de quien no llegó a tiempo al core. La oportunidad está repartida, no concentrada: oficinas que necesitan reconversión real, no solo reforma; retail e industrial donde la certificación ESG ya se traduce directamente en renta y valor; vivienda en alquiler con gestión todavía artesanal y margen de profesionalización. Lo que ha cambiado es quién financia esa transformación: la banca se ha retirado de gran parte del riesgo de transición, y ese hueco lo ocupa capital especializado dispuesto a asumirlo —a un precio. ¿Qué gestores tienen hoy la capacidad real de ejecutar, y cuáles solo tienen la tesis?